2020下半年铜价会上涨吗?
从现货市场而言,2019年下半年铜价的涨幅将会比较大,因为冶炼厂产能过剩,而精铜的产量可能受到限电影响。2019年中国铜精矿 TC市场将面临铜价下跌的风险。目前全球主要冶炼厂TC 价格在40美元/吨左右,创下2015年以来新低。不过,随着铜精矿供应减少,以及冶炼厂今年一季度的检修,精铜供应将进一步收紧。
从供应端来看,精炼铜供应会逐渐收紧,也就意味着全球铜的供应将会增加。铜精矿方面,2019年全年精铜产量在1090 吨,同比增加3%,其中,智利国家铜业公司(Codelco)产量增加2.3%,必和必拓(BHP)产量增加5.2%。
冶炼厂主要有南非国家矿业公司和巴拿马国家铜业公司。智利国家矿业公司的铜产量也增长了。智利国家矿业公司通常将在4—6月实现产量盈利,6月产出超过1600 吨。该公司今年的铜产量为57.82万吨,其中5月和6月产量较高,但7月和8月的产量为28,452,455吨。
另外,据铜精矿生产商Chuquicamata的数据显示,2018年全球铜精矿产量为418,258吨,同比增长0.6%。而在2019年全球铜精矿供应将增长18%,其中智利国家铜业公司铜产量增加12%。
智利政府还将铜矿协会(ICA)2019年上半年铜精矿产量预测值由817万吨上调至895万吨。而在2019年上半年,智利国家铜业公司铜产量下滑,因其在2019年减产23%,之后再度下滑。
另外,根据ICSG预估,2019年秘鲁矿业公司产量将减少13%,原因是对金矿业的投资减少。铜价今年已上涨了约20%,铜价在2019年已上涨约20%。今年上半年,智利国家铜业公司的铜产量为530,760吨,较去年同期的745,648吨减少了3%。
2020年全球铜精矿产量或将减少10%,主要是受巴西和中国等地区的影响。当前,TC在10美元附近,较高的冶炼厂生产利润导致冶炼厂倾向于增加产量。根据ICSG的估计,2019年下半年全球精炼铜产量预计将减少约67万吨,较年初预估的222万吨减少了11%。
值得注意的是,全球精炼铜产量已减少6%,主要是受到来自中国地区的投资减少。而在全球铜矿产量下降的情况下,智利国家铜业公司今年的铜产量预计将减少19%,并在今年年初达到232,665吨。
2018年全球铜矿产量将减少6%,以弥补智利的供应损失。而在智利的铜矿产量下降的情况下,全球铜矿企业今年的铜产量预计将减少约19%,而在今年年初,预计全球铜矿产量将增加约7%,达到222,535吨。
根据ICSG的预测,2018年全球铜矿产量将减少6%,至245,545吨。但这无法对铜价产生明显影响。
不过,2019年的铜供应缺口约为35万吨。据ICSG的预测,今年全球铜矿产量将减少3%,至264,875吨。此外,由于需求继续减少,今年全球精炼铜产量预计将减少3%,至244,898吨。
以上信息将在今年下半年和明年间平衡。因此,铜价明年出现任何有意义的大波动将对智利和中国的冶炼厂运营造成重大影响。