玉米期货2211夜盘上涨2.48%,2221涨1.79%。
国内玉米现货价格以稳为主,但玉米期货交易量下降,玉米期货2105或有调整,短期关注2800支撑。
从具体数据来看,1月17日,国内玉米淀粉CS2210,开机基本上处于高位,全国玉米淀粉库存总量下降至368.07万吨,较上一交易日下降56.57万吨。其中,全国玉米淀粉库存总量为425.94万吨,较上一交易日下降5.03万吨。
国内玉米淀粉总库存年内第三次下降,首度降至305.89万吨,较年内第三次下降144.91万吨,从全球玉米淀粉库存总量来看,目前已经降至265.93万吨,较上一交易日减少415.16万吨。此外,从国内淀粉库存来看,目前已经降至325.24万吨,较上一交易日减少37.59万吨,较年内第三次下降74.95万吨,主要由于市场对中美贸易摩擦担忧导致进口增加,1月15日国家临储玉米拍卖成交量创下了历史新高,共计成交2.27万吨,成交率100%,溢价方面比较突出。
从最新数据来看,据天下粮仓数据显示,玉米2105合约在10月19日、2021年10月18日和2022年1月20日共投放714.28万吨玉米,共计成交302.42万吨,成交率为100%,两者成交量均达到了82.41万吨。其中,11月19日、11月18日、11月18日共投放64万吨,共计成交24.10万吨,成交率100%,两者成交量均为历史最高。在全国库存下降的情况下,玉米2105合约在10月19日和10月18日共投放了217.86万吨,共计成交253.27万吨,成交率达到了97.51%,分别较上一交易日增加37.07万吨和46.54万吨。
全国玉米淀粉库存年内第三次下降,首度降至307.63万吨,较上一交易日增加2.63万吨,较年内第三次下降,主要由于下游企业深加工厂停产检修,玉米淀粉价格短期内可能出现一定的波动。但由于玉米淀粉厂家进入生产旺季,企业开工率大幅上升,同时市场采购也较为活跃,加之国家临储玉米拍卖成交率较高,玉米淀粉库存量较去年同期减少。目前临储玉米拍卖成交率仍处于高位,后期拍卖成交率可能维持在较高水平。后期玉米淀粉产量和企业开工率将会下降,企业生产压力较大,玉米淀粉价格难以出现大幅上涨。
综上所述,目前玉米淀粉现货价格相对于期货市场来说处于相对低位,但市场库存因为春节前出库量的减少以及春季玉米集中上市等原因,继续保持高位水平的概率较大,预计玉米淀粉价格短期将继续承压,但较高的价格下,将给淀粉的加工企业带来较大的利润空间,淀粉企业将继续逢低补库,加大玉米的采购力度,保证淀粉库存的消化,但整体来看,玉米淀粉价格目前仍然偏低,企业的挺价意愿较强。
玉米淀粉期权成交活跃度大幅上升
(作者单位:中信期货)
玉米淀粉是淀粉的下游产品,占比是比较大的。自2013年开始,玉米淀粉价格就一直比较低迷,这是因为产能过剩,玉米生产成本较高,企业难以在期货市场上进行套保,进而影响企业的利润空间。从2014年10月开始,玉米淀粉期权成交量逐渐增加,并且期权成交量占比一直处于高位,这也是在这种情况下,玉米淀粉期权成交量大幅增加的原因。从玉米淀粉期权成交量来看,2014年11月玉米淀粉期货日均成交量达到21.74万手,为61.21万手,较上年同期的近3倍。