沪铝期货行情走势分析:沪铝目前价格处于8200上方,价格从本周一最高点的8340元/吨回落,又从上一交易日的8340元/吨回落,截至周二收盘,沪铝价格为8465元/吨,下跌205元/吨,跌幅达到0.72%。对此,“双焦”的弱势表现让不少业内人士担心,沪铝在9月开始的一波调整走势到底是不是要终结9月的调整,目前价位可能已经到了8000附近。
供需格局依然矛盾重重
供给侧改革导致供给侧改革成为铜市重要的供给侧改革因素之一,中国是全球最大的铜消费国,今年1月铜价曾因中国股市暴跌影响,遭遇暴跌。在7月的大阅兵后,由于全球最大的铜生产国智利铜业宣布提前恢复了铜矿出口,而且智利8月铜产量同比增加了7.46%,至6,218万吨。在铜价剧烈下跌的同时,国内铜企也受到了国内的电力紧张的影响,也开始酝酿暂停铜产能的整顿,有关人士预计今年铜矿的产量将大幅下降。
从基本面来看,因国内各大冶炼厂的废铜库存处于高位,受环保因素,环保督查结束后,其精铜产量也是逐渐回落。
需求疲弱
虽然汽车行业在9月受到重创,但是中国汽车行业在9月持续复苏,主要是因为10月中国汽车产销两旺,销量大幅增加。然而随着北方地区限购、房地产行情不佳,而空调产量仍未出现回落,家电产量环比下滑,11月国内空调产量同比下滑11.8%,冰箱产量同比下滑3%。另外,从空调产量来看,11月空调产量同比增加6%,11月空调产量同比下滑23%,虽然近期伴随着南方地区持续调控以及局部地区环保的影响,但由于空调产量下滑,整体空调产量仍未出现回升。
“金九银十”季节性需求淡季
今年由于房地产价格不断下滑,特别是在今年特殊的年份,房屋新开工面积出现负增长,部分房企被迫放弃在2-3月开发投资,虽然目前已经达到2011年以来的最低水平,但是随着房地产政策松绑,房地产需求已经出现明显回升。
从另一方面来说,目前调控方面的政策确实已经“趋严”,10月以来国常会先后多次提及房企融资租赁问题,均说明房地产融资需求正在趋紧,房地产降温对铜消费的影响可能不及预期。此外,从空调产量看,今年空调生产可能会同比下滑20%左右,随着春节的临近,空调产量可能会明显回升。
“铜价暴跌,还跟房地产行业的去库存周期有关,今年房地产行业仍然处于去库存周期,而房地产行业的去库存周期也较为明显,预计未来铜价继续下跌的空间也较为有限。”许惠敏说。
在业内人士看来,如果铜价持续下滑,不仅成本支撑效应不明显,而且“类滞胀”风险将凸显。在此背景下,国内铜冶炼厂有可能重新面临硫酸胀库风险,加上春节前存在压低铜价的可能,这将对铜价形成压制。
有色工业协会(ICSG)最新数据显示,今年1-11月,全球精炼铜产量为516万吨,较去年同期下滑26.2%,去年同期为361万吨,同比下降2.1%。
据中信期货研究部有色金属高级研究员魏鑫认为,目前市场整体处于“传统消费旺季”,但受到资金的推动,铜市整体仍处于“消费旺季”,供需基本面没有发生明显转变。