棕榈油期货最近行情分析
1、供给方面
首先,我们要知道,全球棕榈油库存最近出现了较大幅度的下降。
受累于大豆及豆油库存大减,使得棕榈油价格攀升。据USDA数据,截至1月15日,美豆库存为5.18亿蒲,较上周增加0.58%,较上年同期下降0.18%,均较前值下降2.8%。目前美豆新年度产量基本定型,虽然播种面积可能创纪录,但结转库存量明显高于上年度。因此,在国际大豆供应预期紧张的情况下,国内棕榈油价格保持坚挺。
2、需求方面
印尼对棕榈油出口征收高达100%的出口税。对国内买家来说,获得这项税收可以给当地的产业企业带来更多的利润,并且成本因为印度尼西亚、马来西亚和马来西亚的产棕榈油以及豆油价格下跌而下降。因此,有些企业可以利用市场中棕榈油价格的涨跌获利。
3、进出口方面
国外买家主要依赖于马来西亚棕榈油市场,因此我国进口棕榈油量与我国的棕榈油价格之间会存在一定的差异,进口利润在8-12元/吨之间。但我们需要注意,国内对棕榈油进口的依赖度大,而且与棕榈油进口价格有较高的关联度,进口利润在11-12元/吨之间。因此,我们要关注国内需求情况,如果进口利润持续上升,那么在国内消费旺盛的情况下,棕榈油的价格将受到抑制。
4、季节性规律
我们要知道,1-10月通常是棕榈油的出口淡季。在这期间,印度、中国和马来西亚的棕榈油进口量减少。印度、中国和马来西亚的进口量都增加,尤其是印度在10月份减少了精炼棕榈油的进口。
棕榈油价格持续上涨会影响供给与需求的平衡。由于全球市场普遍预计库存较低,且与需求的平衡被证明是合理的,这促使库存大幅下降。但是考虑到2014年末临近,马来西亚种植园劳动力缺乏,也无法实现产出目标,因此库存仍然维持在较低水平,并且历史低位令库存持续上升给价格带来压力。但是,在棕榈油价格高涨的情况下,季节性规律依然存在。从10月份开始,气温逐渐回暖,棕榈油的储存会进入尾声,供应紧张局面出现。同时,冬季是棕榈油的传统消费旺季,同时产量有望增加,因此产量增加的态势将是价格上涨的主导因素。此外,夏季是棕榈油传统的进口旺季,每年的9月至10月是棕榈油的传统的出口淡季,在此季节季节,棕榈油价格也会走低。
5、国际市场需求
有一些品种的国际市场需求会随着季节性因素而发生变化,因此国内市场需要关注国际市场的需求变化,如果国外的棕榈油市场需求走弱,那么国内的价格可能会承压,那么出口也将相应下行。另外,国内市场上相对来说的其他品种有一些例外,比如菜油、豆油和棕榈油,在行情较好的情况下,棕榈油的消费会得到改善。
6、国内外市场情况
国内市场方面,根据交易所公布的最新数据,2014年10月中国进口棕榈油数量为693万吨,环比减少9.6%,同比减少38.6%;中国1-10月进口棕榈油数量为371万吨,同比增加10.7%。另外,1-10月中国共进口棕榈油1056万吨,同比增加17.6%。
预计11月份国内棕榈油库存将上升至1707万吨,较10月份的182万吨增加9%。棕榈油供应方面,国内进口菜油数量或有所减少。由于10月份国内还没有进口菜籽油,因此预计11月份国内菜籽油库存不会有大幅增加,预计12月国内菜籽油库存仍然保持在低位。