纳指与纳指100比,市场认为在9月末,受纳指走高影响,纳指期货价格达到1850点,比8月末下跌幅度约6%。9月以来,受纳指走高影响,纳指期货价格在两个月内下跌超7%。
分析人士认为,纳指期货价格在进入11月份以后,表现出一系列疲软走势。首先,受PPI、CPI等食品和能源价格上行影响,10月CPI同比上涨17.3%,涨幅比上月扩大0.6个百分点;工业品价格上行拖累10月CPI同比下滑5%。其次,10月末工业品出厂价格环比上涨1.1%,涨幅比上月扩大0.9个百分点。第三,在PPI等食品价格中,工业品价格在剔除食品和能源价格影响后,价格上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。
原油价格高企提振燃油成本抬升,继9月26日OPEC+部长级会议召开之后,11月6日OPEC+部长级会议将在沙特阿美IPO和资产出售中正式开启,两国财长周日会在会上宣布计划,未来一段时间内将讨论如何帮助消费者减负。在沙特阿美宣布IPO之后,高盛认为,OPEC+在今年底前还将有75-80万桶/日的额外减产,从而使得沙特阿美估值在高位,并且市场认为油价将在9月底前触及每桶100美元。
11月6日,布伦特原油期货价格在新加坡盘初跌至104.53美元/桶,美油盘初跌至37.29美元/桶,创2020年5月以来新低。
油价下滑对银行股的负面影响
下半年以来,全球经济增速放缓对纳指的拖累效果显著。一方面,新冠病毒变异株的出现给各大银行股的负面影响程度,加剧银行股的下行压力。另一方面,海外疫情的再次出现反复也是拖累银行股业绩的重要因素。
在美联储加快了缩债的步伐、美债收益率上行、低利率环境,投资者对美股市场的悲观预期逐渐修复。从估值指标来看,自2020年7月以来,纳指的估值整体处于历史底部,但从2020年9月以来,美国30个州的平均估值回升至历史高位。对银行股的悲观预期,让银行股股价承压。
中银国际证券分析师王喆表示,下半年银行业绩预计保持平稳,受益于近期的融资环境好转。下半年主要银行将继续迎来增长,但对于银行股估值,一方面是银行负债端的压降,另一方面也要关注宏观经济的复苏节奏,有望迎来短期的估值修复。
值得一提的是,虽然上周五美股市场收盘大跌,但我们认为短期内银行股业绩仍是主要的增长点,银行板块整体表现向好,尤其是在政策稳健预期和板块估值修复的大背景下,银行股板块在流动性宽裕、增厚业绩的驱动下仍有望保持较高增速。中银国际证券分析师孙继海认为,短期看,银行板块盈利增速或许在三季度迎来拐点,但受制于基本面、资金需求等因素,下半年银行板块料仍将表现为结构性成长板块的王者,推荐银行股龙头,推荐招商银行、中国银行、兴业银行、浦发银行、中信银行。
目前,王喆表示,下半年银行股盈利预计保持平稳,板块的估值将承压,建议关注优质银行股的投资机会,特别是在稳增长政策及复苏预期、政策加速落地、国企改革的大背景下,下半年有望迎来盈利的改善。