电解铜回收价格今日价较上周上涨12元/吨,环比上周上涨 -10元/吨,炼厂报价随盘上调20元/吨至5930元/吨,不过有商家表示库存依旧处于偏低,加上美联储官员讲话进一步刺激经济增长,铜价走强。
此外,周三早间,伦铜现货溢价进一步升至48.1美元/吨,本周期铜市场受压于美元走强,油价下跌,进而提振国内三大期现货铜价均大幅回落,而且从月末开始本周价格延续小幅攀升态势,铜现货进口亏损加剧,对现货升水出现明显下滑,近几个月来,我国进口铜精矿加工费持续维持在3500美元/吨以上,但仍不足以与进口铜精矿加工费达成长期协定,加之部分保税区铜精矿TC已下滑至80-90美元/干吨,加工费的变动幅度明显减少,令进口铜精矿加工费面临较强压力。
近期进口铜精矿加工费维持在40-55美元/干吨,随着铜精矿加工费的下滑以及美元的走强,国内冶炼厂提高开工率对现货市场造成较大的扰动,现货铜精矿现货加工费面临较强的压力,现货升水大幅下滑,现货贴水的收缩表明冶炼厂补库需求。
市场因素分析:亚市美元指数振荡企稳至89附近,因市场预计美联储不会加息,有利于美元指数上扬,从而压制铜价。行业资讯方面,截止8月13日,美国铜业公司公布2017年第二季度铜精矿加工费为68-68美元/干吨,同比上升10美元/干吨,其中智利铜业公司旗下Chuiquicamata铜矿第一季度铜产量预计为45.3-45美元/干吨,较上年同期增长100美元/干吨。
资讯方面:据悉,Codelco矿山将继续复产,三季度产量将提升至90万吨,而必和必拓已经将今年的目标产量下调了20-25%。
基本分析:
人民币贬值加速导致进口铜需求不减
近期人民币贬值加速推进了人民币贬值的步伐,预计后期进口铜对人民币的汇率将面临较大的贬值压力。此外,人民币贬值趋势越演越烈,人民币贬值趋势越演越烈。由于近期人民币贬值幅度较大,人民币贬值导致进口铜意愿增加,将进一步加快国内铜供应,且国外扰动频繁,一方面在国外,另一方面在国内,根据ICGS统计,2017年中国进口铜同比增速持续下滑至13.9%,而1—6月中国累计进口铜同比增长3.6%。虽然一季度的表现不及2017年同期,但预计全年进口铜还是会有增加的。
6月中国出口量数据环比下降6.7%,不及预期,因此6月中国铜进口量环比下滑幅度可能不及预期。国内铜市供需结构偏紧格局将继续存在。
7月,由于旺季预期持续,国内冶炼厂加工费反弹,加上供应增加,国内现货贴水大幅下滑,目前贴水报价升水对冶炼厂冶炼厂来说是比较理想的盈亏平衡点,供应端的收缩成为主导的。7月上旬国内冶炼厂的检修陆续结束,新增的冶炼产能有望恢复。目前精炼铜产量下滑是大概率事件,不过由于后期冶炼厂产量仍然将有增加预期,因此冶炼厂将保持相对充足的开工水平。整体来看,在供给侧改革的大背景下,冶炼厂盈利状况将进一步改善,而目前冶炼厂在铜价较低时可能为了降低库存,挺价意愿强烈。从需求来看,6月中旬以来,下游消费表现持续不佳,7月铜价下跌幅度扩大,目前铜杆加工费回升至60元/吨附近。