标普500指数历史平均市盈率是衡量全球投资者普遍预期的指数。从历史上看,标普500指数的平均市盈率与股价指数的市盈率呈负相关的原因如下:
(1)为使指数的市盈率与股价指数的走势相关。衡量股市走势的各种各样的指标都是基于各种不同的分析工具,而这些指标通常是一个价值与内在价值之间的交叉。因此,投资者需要根据这些指标的构成特性,对其进行进行分析。
(2)对于价值和内在价值之间的交叉,应该将其区分为两种不同的功能:一是它对于股价变动的直接影响;二是它对于股票内在价值的重要作用。当投资者愿意买入的时候,投资者就可以进入股市,但是股价上涨的幅度就会相对的小,而下跌的幅度就会大。股票价值则是与内在价值的关联程度。
在股票价值的这一方面,也要注意以下两点。一是它有较高的安全性,一是它在股市下跌的时候有着巨大的风险性,另外就是它在股市上涨的时候,有着极大的安全性。因此,对于投资者来说,在进行股票价值评估时,应该以较高的安全性进行评估。二是它不像价值投资者认为的一样,它没有得到的投资回报。
(3)有较高的安全性,因此在进行股票价值评估的时候,应该把更高的安全性列入考虑的范畴。