我的观点是,焦炭回调阶段已经结束,短期内预计还将上涨。铁矿石价格是焦炭上行的主因。同时钢铁产能过剩导致的钢铁利润、煤炭价格的高企以及替代能源的到来,可能推升铁矿石价格上涨。此外,两会期间,国家出台“稳地产”的政策,主要强调绿色金融,有利于提振基建投资。
钢材期现价格回调
今年以来,受房地产领域下行压力,钢材终端需求大幅走弱的影响,钢厂生产逐步回落。据Mysteel统计数据显示,本周全国螺纹钢产量为329万吨,环比下降5.58%;同比下降5.1%。1-11月,全国累计产量为7085万吨,累计同比下降15.7%。而10月末全国重点钢企粗钢日均产量为911.5万吨,环比上升4.08%。根据中国钢铁工业协会数据,11月末全国粗钢日均产量为201.2万吨,环比上升11.9%。12月中旬,全国重点钢企粗钢日均产量为170.7万吨,环比上升0.7%。根据中国钢铁工业协会数据,11月末全国重点钢企粗钢日均产量为2465.2万吨,环比上升3.2%。12月末全国重点钢企粗钢日均产量为138.2万吨,环比上升4.08%。
最新的《钢铁行业碳达峰实施方案》和《钢铁行业碳达峰实施方案》显示,我国钢铁行业碳排放总量约为2.9亿吨,较2018年上升3%。综合来看,今年钢铁行业碳排放量在总体可控范围内,对于钢厂生产形成了较好的激励机制。不过,近期铁矿石价格大幅上涨,对铁矿石等黑色系商品形成成本支撑。
随着供给侧改革和环保监管加强,环保限产和环保限产将对铁矿石等黑色系商品价格形成利空,并将成为“秋冬季钢铁行业限产”和“冬季限产”的主要方向。供给侧改革的深入推进将使煤炭行业生产进一步压缩,并可能影响铁矿石需求。
预计后期铁矿石价格还将保持坚挺,铁矿石、钢材等黑色系商品仍有“冬储”的压力。
中品澳矿需求减少
2014年11月起,国内铁矿石港口库存开始触底回升,由10月中旬的1842万吨,缓慢增加到18922万吨。11月末国内港口铁矿石库存继续下降,由916.3万吨,减少到315万吨,减少2.56%。在港口铁矿石库存连续四周下降的情况下,港口铁矿石库存目前下降态势暂未被扭转。11月下旬,铁矿石港口库存持续回升,截至12月24日,国内铁矿石港口库存为928.2万吨,较10月中旬增加4.9万吨。
从港口库存上看,截至11月25日,港口库存已经连续15周维持在114万吨上方。11月中旬,国内港口铁矿石库存快速下滑,预计12月底国内港口铁矿石库存将达到220万吨附近。11月下旬,随着外矿供应逐步恢复,国内港口铁矿石库存进一步回升。截至11月24日,国内港口铁矿石库存总量为1279.2万吨,较10月中旬增加4.9万吨,增幅为2.6%,连续4周保持在20万吨以上。在港口库存快速下降的情况下,国内港口铁矿石库存已经升至2017年以来的最高水平。
分析师表示,目前国内港口铁矿石库存持续下降,且港口库存连续3周保持在147万吨,是自2017年11月中旬以来的最低水平,市场缺乏持续上涨的动力,国内港口铁矿石库存理应继续维持在较高水平。