据中衍期货数据显示,从2016年至2018年,累计成交量分别为399万手、246万手、27.9万手、77.3万手。由于持仓结构差异较大,成交量呈现差异化态势,尤其是2018年成交量出现了阶段性的上涨,2019年成交量以3,399万手、29万手和33.2万手的数量相当。对此,方正中期期货金融衍生品研究院院长王骏表示,近期,中衍期货公司在盘面上大量抛空,说明这家期货公司的风险控制能力较强。
具体来看,王骏表示,其表示,2020年底,期货公司在盘面上确实有多笔套保头寸,主要目的是避免盘面套保现货的持仓出现损失,而这些套保现货的多头并没有对冲现货头寸的空头头寸,而是在期货市场的持仓数量增加,以便进一步加强风险控制。随着仓单数量的增加,期货市场的套保头寸会增加,因此在价格上涨的同时,期货盘面上的多头持仓增加,说明期货市场的多头持仓增加,在市场价格下跌的同时,期货盘面上的空头持仓增加,说明期货市场的多头持仓增加,由于期货市场是保证金交易制度,且期货交易保证金较高,风险较大。同时,由于机构资金管理方面的原因,套保的资金更多是通过对冲风险,利用期货盘面进行投资的资金。
王骏指出,对于今年以来期货市场波动率呈现下降的情况,方正中期期货金融衍生品研究院金融衍生品研发中心负责人张龙表示,随着近期期货市场的剧烈波动,不少投资者被套保的仓位给割掉了,这一点是比较正常的。对于期货市场来说,尤其是对于浮盈的期货投资者来说,在期货市场上容易出现的情形就是重仓甚至爆仓。但对于想要避免套保本的投资者来说,期货市场的风险是比较可控的。
这位负责人表示,随着2020年新冠疫情的爆发,全球资本市场发生了巨大的动荡,多个行业都出现了不同程度的资管产品净值暴跌,期货市场的规模也是出现了急剧的缩水。此外,随着经济的下行压力,对于企业来说,目前最好的策略就是转型,尤其是对于经营稳健的企业来说,经营可以说是最重要的风险。
永安期货金融期货有限公司风险总监蔡拥政表示,去年以来,受疫情和疫情的影响,全球资本市场出现剧烈波动,影响到实体经济的相关产品价格,造成许多企业面临较大的风险,公司的风险管理业务也受到了很大的影响。但期货行业整体来看,其资管产品为投资者提供了有效的工具,本身也是一个风险管理工具。因此,期货公司也要重视资管产品的风险管理。
在蔡拥政看来,期货公司开展资管业务时,首先要看哪个客户风险偏好较低,因为在传统的理财产品中,客户风险管理意识较弱,对风险的承受能力较弱,因此在参与期货资管产品时也不可能达到合理的风险偏好。而风险管理工具可以用于一般的理财产品,比如说期权,可以运用到期货、期权等衍生品工具,不过目前,资管产品的发展现状并没有得到根本性的改变。因此,风险管理工具的使用要放在首位,我们可以利用期货市场、期权工具,来规避风险。
在蔡拥政看来,目前风险管理产品的表现为相对分散,单笔风险有限,未来产品能够满足投资者多元化需求。
中国证监会有关负责人对记者表示,在国际化的情况下,目前风险管理公司可以通过进行资产管理来满足投资者的多元化需求,增强产品的市场影响力,防范市场风险。