近期公布的经济数据显示,在全球主要经济体中,美联储3月FOMC会议纪要显示,由于疫情影响,美联储4月会议上调经济增长预期。同时,“稳”字头官员们也纷纷表态将于3月加息。目前来看,美联储内部仍在推进减码、加大QE力度、加息节奏或取决于疫情控制和美联储的政策节奏。
市场人士认为,受疫情影响,美国就业市场状况不一,3月美国就业报告出现大幅好转,3月新增就业人数达到250万,创2021年8月以来最高水平,预示着疫情在二季度中后期或出现反弹。美联储政策紧缩预期及美元指数回升对黄金价格形成压制。
从疫情冲击导致的美国经济“三重危机”阶段来看,美国经济经历了一轮“滞胀”,对需求冲击和经济周期产生双重冲击。在这一阶段,因消费、地产等受疫情冲击而产生了更大的经济风险,在此阶段,美联储“被动式”加快减码,将市场挤出通胀风险,因此美联储降息预期亦随之降温,美元指数在此阶段快速回落,而黄金价格也呈现一定程度的上涨。
3月美联储公布经济数据,利空黄金
一季度美国GDP增长0.8%,创十年来最大增速,美联储预计在3月会议上开始缩减购债规模。而在3月公布的3月经济数据中,美联储主席鲍威尔称,美联储正在采取措施,以应对疫情、供应链、库存等方面的影响,但我们仍需要时间来观察市场反应,如果消费者和企业出现不一样的消费习惯,通胀持续高企的可能性可能会大大降低,美联储将继续保持宽松的货币政策,使得美联储资产负债表收缩,并且通胀水平上升,可能会使得年内达到中性利率水平。
随着年内美国经济面临的风险加剧,市场对于美联储提前结束QE的预期也在上升。而更值得注意的是,2月美国非农就业数据大概率走软,预期走弱可能性不大。因此,市场对于美联储“被动式”紧缩的预期也在上升。3月通胀数据整体表现不佳,2月实际GDP同比增速创两年来新低,而此前公布的3月消费者物价指数走软,对美联储“被动式”紧缩预期升温。这或将对美联储资产负债表产生明显影响。
根据亚特兰大联储公布的经济预期调查,美联储年内至少有一次加息,“近几次”的会议上美联储官员都对2022年经济保持乐观。因此,美联储加息应该会提高通胀预期,美联储加息必然导致美元指数走弱,进而推动金价走高。
今年3月中旬以来,美国疫情再度抬头,在全球范围内严重打压经济前景,美联储加快货币宽松步伐。美国劳工部周五公布的数据显示,美国2月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%,同比上涨8.5%,创1982年12月以来最大涨幅。其中,剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.8%,同比上涨8.7%。
美国经济在复苏中面临的风险也在上升。拜登政府上周宣布,由于新冠肺炎感染病例的增加以及与主要新冠病毒相关的一些变异株导致新冠肺炎的住院激增,美国新增新冠肺炎确诊病例“正在快速上升”。3月4日,美国白宫新闻发言人普萨基表示,随着疫情在全美的进一步反弹,美国政府将在3月25日就解除对经济的限制措施举行听证会,正式宣布解除居家令。