上午,二季度大宗商品市场遭遇供给端改革的影响,豆类行业一度遭遇供给瓶颈,价格也在高位徘徊,这是继1月中旬价格大幅上涨后,油粕比进入到高位区间,成为今年新常态。
虽然现货价格涨幅,但是豆油、豆粕价格均出现“过山车”,主要原因是南美大豆收获延迟,且大豆和豆粕价格之间存在较大的价差,将进一步蚕食豆粕供给,并影响豆油和豆粕的价格。与此同时,一些巴西大豆收割延迟,巴西大豆播种也出现延迟,由于巴西大豆播种面积增加,致使产量下滑,同时阿根廷大豆也受到影响,大豆榨利下降,这也进一步加大了豆粕的供给压力,最终导致豆油和豆粕价格走弱。
虽然目前国内大豆压榨利润较好,不过巴西大豆的榨利还存在,加上阿根廷大豆的产量有限,榨利恢复的概率较大。上周,巴西出口商可能会从巴西进口105万吨大豆,比之前的预期低了5万吨,出口量预估为500万吨,比之前的估计高了近20万吨。
但是,国内油厂的大豆压榨利润空间受到南美大豆产量以及收割进度方面的影响,但目前大豆现货压榨利润并不高,仅有535元/吨,而且榨利较好的程度也会影响市场,预计国内大豆和豆粕价格仍有下行空间。
现货市场上,豆粕价格在前期上涨过程中,部分地区出现松动,但是当前榨利水平仍然偏高,在130-140元/吨之间。因此,国内豆粕现货价格底部仍有较强支撑。
不过,还需要注意的是,由于期货市场上豆油和豆粕价格上涨,豆油和豆粕现货价格出现回调,导致豆油价格上行。后期来看,由于豆油和豆粕价格受到国内豆粕价格的影响,将继续上涨,但是目前豆粕现货价格偏高,目前仍在130-130元/吨之间,也将限制豆油价格上涨空间。
总的来看,在南美大豆收获即将结束的情况下,全球大豆供应仍然十分紧张,美豆出口和压榨需求均表现良好,且由于主产国大豆库存充裕,以及本年度丰产压力,阿根廷大豆产量预期不变,对豆油价格产生一定的压制作用,而后期南美大豆主产区天气情况依然有利多消息,在基本面仍然偏多的情况下,国内豆油价格仍将保持低位震荡。
总之,尽管近期国内豆油和豆粕价格走弱,但是现货市场上豆粕和豆油价格走弱,使得豆粕市场价格有较强支撑。目前看,国内豆粕现货市场仍然维持紧平衡,而且整体上豆粕价格仍然在高位,这对现货市场来说,是个较好的支撑因素。
进口大豆持续到港量
本周国内进口大豆到港量较上周有所增加,据统计,4月22日当周进口大豆到港量为876万吨,4月22日当周的到港量为885万吨,5月以来总共进口大豆到港量为925万吨。根据油厂开工率和豆粕库存数据,本周国内大豆压榨量预计为203万吨,4月预计压榨量为195万吨,5月预计压榨量为248万吨。
本周全国油厂大豆压榨量预计为2900万吨,4月预计压榨量为2870万吨。本周全国油厂大豆压榨量预计为1140万吨,4月预计压榨量为1354万吨。预计下周油厂开机率将增加,并且4月22日将开始重启部分船期,预计后期油厂开机率将提高,且节后豆粕供给量增加,加之养殖行业处于“淡季”,饲料厂豆粕库存量较上周有所增加。