今年前8个月,期货日报记者获悉,大连商品交易所的一年期(bull spike)合约上市首日,主要是呈现的是“双节节”特征,交易量高达100万手,交易活跃。
“双节”意味着什么?
这是期货公司参与大宗商品的年度任务,也是第一个元旦节庆。“双节”交易分为两类:一是针对包括大宗商品在内的各类大宗商品市场,采取单节交易、双节结算、双节减仓的方式,为相关企业套保交易参与保值避险提供了更好的基础;二是针对聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯和聚丙烯品种,采用双节交易的形式,双节贸易相结合,节约交易成本。”李女士说。
期货日报记者获悉,在去年11月,在我国开展的大宗商品价格指数系列中,首批涉及的指数期货品种为:沪深300指数(上证指数代码为300107)、中证500指数(上证指数代码为5109)、上证50指数(上证指数代码为510109)。
为进一步打通期现价格对接的方式,“双节”交易中,引入了套期保值、套利交易、对冲交易等方式,主要集中在黑色、农产品和贵金属品种。
李女士表示,金融期货市场具有对冲风险的功能,运用金融期货市场可以对冲现货、期货和股票等金融产品的价格波动,锁定未来价格波动幅度,但需对冲基差风险,不利于套期保值,是一项“不锁定风险”的制度安排。
“双节”交易在交割月份前一个月的交易活跃,有助于企业实现“双节”交易。套期保值是指买卖双方都可以根据未来市场价格指数的变化,利用期货市场提前锁定现货和期货价格。
作为期货公司的风险管理公司,尤其是风险管理公司一直在积极开展基差贸易、仓单服务、做市商等活动,并通过互换、基差贸易等方式,对实体企业利用期货市场的风险进行管理。同时,在风险管理公司开展业务过程中,企业也与参与者交流了一些风险管理经验。
“在这样的情况下,我司与客户签订协议,并根据客户需求,以每吨现货卖出期货合约价格为客户结算,通过综合考虑套保成本、期货交割风险等因素,降低客户的现货采购成本,满足客户对跨期套保需求,促进实体企业的经营稳定。”李女士说。
另外,为规避风险,郑商所充分考虑下游客户采购方式,目前正在加紧研究尿素期货的交割质量标准和交割月份。
“今年以来,公司根据市场需求,不断加强对交割质量标准的研究,研究推出了部分硅铁、硅铁、锰硅期货的交割品质,研究引入了先进合约质量标准。”王勇表示,目前,公司都有一定比例的硅铁和锰硅期货交割质量标准。对于交易所提高交割质量标准的原因,王勇表示,主要有:一是目前公司在积极开展交割相关的相关工作,了解主流硅铁期货交割质量标准,对市场参与者可以根据自身需求,为客户开展交割服务;二是可以根据合约交割时间进行相应调整,提高客户交割的积极性;三是考虑到境外客户已经有较多的参与,与客户之间的潜在接洽和意愿,为客户提供更好的履约保证。
李女士表示,以硅铁为例,在交易所建立交割仓库过程中,我司多从交割相关细则与客户进行沟通,特别是对于硅铁和锰硅期货交割量较大的客户,公司在交割月前一个月会对交割月做相应安排。