此前,白糖期货价格跌至5600元/吨附近,引发投资者对未来糖价进一步下跌的担忧。
首先,今年以来,受疫情影响,全球糖市遭遇严重冲击,全球糖市供应、需求以及出口下滑严重,全球糖市进入去库存阶段。而作为糖市的重要产区,中国糖市也面临着不断出现新的利空冲击。
其次,从近两年的国内糖市运行来看,在糖价跌至极低位置的过程中,糖价缺乏有效支撑。5月15日的广西部分集团糖厂已经收榨,广西地区预计可够完成今年的产量,若本年度产量进一步增加,则糖价有望迎来转折。
第三,从近年来糖价运行情况来看,受国际油价下跌的影响,本年度进口糖数量预计减少,但是新糖大量上市,国内外糖市牛市行情可期。
虽然有关机构表示本年度食糖产量增加的利空已经被消化,但是新糖大量上市,还未大规模开榨的糖市仍未确立改变。
截至目前,上半年广西累计糖市库存达101.9万吨,较上年同期增加10.9万吨,且上年同期库存为40.2万吨,同比增加11.2万吨,虽然新增食糖商业库存同比下降20.7万吨,但仍高于去年同期水平。
从短期看,受原料糖价大幅下跌影响,国产糖料种植面积及产量将大幅度减少,但由于糖厂资金压力较大,目前广西柳州地区糖料种植面积、种植进度同比往年减少,预计新糖产量将明显减少。
截至4月21日,国内主产区累计开榨76家糖厂(去年同期为71家),累计产糖889万吨,累计销糖103万吨,同比减少9.6万吨。目前,国内大部分糖厂仍处于停榨状态,但广西正处收榨阶段,因而本年度开榨进度将低于去年同期。
据悉,4月21日广西收榨较上榨季提前,预计新糖产量增加。据了解,本榨季广西累计产糖147.66万吨,同比减少34.78万吨,减幅31%;销糖量26.29万吨,同比减少31.77万吨,减幅4.74%;工业库存529.73万吨,同比减少17.72万吨,减幅47.79%。
国内需求仍表现疲弱
在产销两旺的情况下,上半年国内食糖库存由上一榨季的42.67万吨大幅增加至86.32万吨,增长幅度为8.53%,虽然新糖大量上市,但并未给糖市带来过多的上涨动能,从盘面上看,郑糖主力合约运行区间为5400-5400,处于2013年以来的弱势区间,但从主力合约SR1605和SR1605的价格走势来看,均出现了明显的上涨,主要原因还是有三点。
第一,今年上半年国内消费仍保持一定的正增长。从数据来看,1—2月国内全社会消费品零售总额同比增速为7%,与去年全年的增速相比大幅下降,并且,2月以来,食品加工、日用消费品零售总额增速回落,导致3月商品零售额有所回落,同时,3月工业增加值也出现明显下滑。
第二,工业品消费低迷。3月全国工业生产累计同比增长率为8.5%,比1—2月回落0.6个百分点。与去年全年的7%的增速相比,仅比去年同期回落0.9个百分点。工业生产保持着稳定的增长,且增长速度较快,库存不断累积,导致今年上半年工业增加值出现了明显的回落。