作者:金承浩
之前,知名财经作家、股市专业人士和期货专栏作家汤湘滨(Matthew Turner)都曾提到金市的发展将对A股市场的影响,而展望未来,汤湘滨认为金市需要回升到牛市。汤湘滨认为,目前国内金市处于的是牛市,而非牛市,目前的价格已经接近腰斩。
汤湘滨表示,目前黄金的价格已经接近2000美元/盎司,比上个月的低点涨了近30%。她指出,过去三个月黄金市场的上涨也很强,原因是黄金作为避险资产,所以价格短期内会受到投资者青睐。她说,有一些大型投资机构认为黄金在2008年金融危机时对冲资产价格的不确定性。
目前黄金在2011年一度创出历史新高,当时美国经济在2009年大概接近历史新高,而当时各国央行在1月初就在年内开始放水,市场正转向对抗抛售,各国央行的货币宽松政策成为支撑黄金价格上涨的强力工具。汤湘滨称,相比之下,黄金在各国央行资产负债表中的占比并不高。
汤湘滨还提到,随着美联储进入加息周期,黄金被重新定价。她指出,对全球央行而言,黄金价格未来的涨势可能会非常明显。投资者需要了解金价未来的波动性,以及其被广泛用来衡量它们的公允价值。
全球经济下行压力,是金价反弹的催化剂
纵观金价走势,预计金价将从年内迄今上涨了13%,年内或许还将迎来黄金年线的三连阳。她指出,全球经济下行压力很大,因为美国失业率飙升,美联储为了应对加息压力,并在很大程度上避免了量化宽松。
CFRA的首席投资策略师SamStovall表示,目前我们所处的环境是,鉴于全球最大的两个经济体中国经济疲软,以及美国与中国的贸易争端,我们可能会开始看到股市出现流动性枯竭。
他还指出,从技术上看,金价在过去12个月上涨了近6%,布伦特原油从今年低点反弹了约25%。
尽管如此,“但我认为黄金仍然是值得交易的资产。尽管黄金仍有坚实的基础,但我认为我们现在应该从这些市场中获利。我认为这是一个非常好的选择。”
BMOCapitalMarkets金属衍生品策略师JoanHelge表示,除了货币政策因素之外,从技术面来看,黄金的多头仍占据了很大的优势,但如果金价继续上涨,人们可能会开始怀疑地缘政治风险的升温。Helge说,如果金价在过去12个月出现突破,这可能是一个新的高点,而如果金价没有突破,那么看跌的压力就会小很多。
Helge表示,由于市场预期中美贸易摩擦只会更加持续,在较高的风险环境下,美联储货币政策仍将支持金价。
黄金多头押注,美债收益率上升
尽管美债收益率上升,但目前投资者正警惕收益率曲线开始倒挂的可能性。对于利率期货的押注显示,投资者正在通过押注美债收益率的持续上涨来降低利率,来应对收益率上升。
尽管如此,黄金价格在2018年仍维持在1540美元的高位,但2018年则达到了近1475美元的历史新高,为近5年来的最高水平。
在美联储12月31日的利率决议声明中,重申了美联储“暂停降息”的观点,并暗示2018年至少还有两次降息,但对于12月或明年的利率路径,美联储没有多少做出更多回应。