当天,商品期货整体回调,黑色系品种焦煤(焦炭)涨停,铁矿(螺纹钢)、沪银(沪铝)、沪铜(沪铅)均跌停。国内焦炭主力上涨近7%,纯碱(SA2205)、焦煤(LPG)、动力煤(TC)、纯碱期货主力上涨超2%。
钢材:两市反弹,钢坯冲高回落
据Mysteel数据显示,1-2月份螺纹钢社会库存延续回升态势,上周库存为149万吨,连续两周环比上升,上一交易日累库79万吨。钢厂库存方面,上周螺纹钢社会库存环比下降,仍处于历史低位,螺纹钢累库仍高于往年同期,但热卷去库低于往年同期,冷轧回落。Mysteel最新调查显示,螺纹钢社会库存在12月末继续上升,较前一周上升24万吨,较去年同期上升17万吨。
螺纹钢(rb2205):3月份期货盘面冲高回落,主力05合约延续上涨,日盘冲高回落,终盘报收3708元/吨,较上一交易日涨8元/吨。本月螺纹钢产量为409.9万吨,较上月环比增加12.8万吨,同比增加50.5万吨,增幅为2.54%。钢厂开工率81.4%,较上月环比增加0.8个百分点,产量提升主要因上游生产热轧和贸易商库存下降,钢厂库存环比减少。Mysteel最新调查显示,钢厂库存、社会库存和钢厂库存上升。在钢厂库存高企、钢厂库存压力不减的情况下,钢厂生产积极性受到一定限制,短期内在需求不济的情况下,钢厂也不可能大幅增加产量,所以钢厂高炉开工率有所下降。
从基本面看,螺纹钢供给端,本月螺纹钢产量环比增加26.6万吨至3575万吨,产能利用率环比增加4.58%至66.07%。需求端,本月螺纹钢表观消费量环比下降5.87万吨至299.6万吨,减幅为5.78%。从整个逻辑来看,需求端螺纹钢在高利润的刺激下,产量增加,而库存的积累却要等到钢厂库存继续积累到明年6月份之后。所以,螺纹钢价格上涨受到支撑。从本月的螺纹钢现货成交量来看,并没有出现拐点,1月合约成交量环比增加37.69万吨至267.8万吨。在需求增速没有大幅下降的情况下,现货成交量并没有明显减少,反而呈现稳步增加。
从目前螺纹钢供需面的情况来看,并没有明显拐点。需求端,本月螺纹钢表观消费量环比增加20.33万吨至362.68万吨,同比增加6.26万吨,增幅为3.26%。从表观消费量看,仍然维持在高位。螺纹钢社会库存环比增加4.76万吨至235.24万吨,库存环比增加6.32万吨至170.49万吨,增幅为5.58%。
从成本端来看,建筑钢材价格处于高位,电炉成本持续处于高位,且进入9月钢厂利润好转之后,11月以后电炉钢厂利润开始转好,如果在当前电炉成本高位,那么有可能在11月后进入毛利回升,但若电炉利润在11月以后回落,电炉钢厂利润则有可能受到压制,或进一步下滑。而钢厂利润处于高位,焦炭利润增加,焦煤成本有可能进一步上行,电炉钢厂利润可能重新回升,并在9月逐渐复苏。所以,螺纹钢短期或继续偏强,但需注意的是,当前螺纹钢期货1801合约正处于近10年中的价格中枢区间,上行空间不大。