随着巴西大豆在巴西南部和阿根廷南部的播种结束,大豆收获上市临近,未来一段时间,巴西大豆产量和出口将进入天气敏感期,市场需要等待后续天气变化。不过,当前巴西大豆尚未收获,加之部分机构对巴西大豆产量预估持乐观态度,也对后期大豆价格存在一定的压力。
10月中旬开始,受天气炒作以及天气炒作刺激,美豆期货主力合约振荡走高,此前受飓风登陆影响,美豆期货价格在10月26日创出2014年8月来的高点97.25美分/蒲式耳,目前已回升至940美分/蒲式耳附近,美国大豆期末库存也随之小幅下降至1.36亿蒲。在此背景下,豆油主力合约在11月合约小幅反弹,但最终仍然以下跌收盘。
由于国际大豆价格已经出现明显上涨,加上大豆进口成本高企,对国产大豆价格造成较大压力,从而拖累美豆期货价格走低。预计12月下旬,美豆期货价格将会继续走低。
从11月开始,CBOT大豆期货主力合约出现了较为明显的下滑,12月合约甚至跌至近7年低点的102.15美分/蒲式耳。12月美豆期货价格重心明显下移,而美豆期货主力合约仍然维持震荡走势。虽然近期美豆期货价格表现较为坚挺,但在价格弱势背景下,期货价格的下行速度将较为缓慢。
全球大豆供应充足
今年美国农业部(USDA)公布的9月供需报告数据显示,全球大豆产量增加4.6%至1810亿吨,库存消费比增加0.6%至8.42%,而且其中美国大豆播种进度明显加快,新年度美豆产量预估基本符合市场预期,期末库存将下调。此外,美国农业部本月供需报告还将全球大豆产量预估上调为1875万吨,全球大豆产量预估上调为1380万吨,全球大豆期末库存下调为1230万吨,全球大豆期末库存下调为1900万吨。虽然全球大豆产量和库存均有所下调,但因需求增加,期末库存维持较高水平。
10月底开始,美国农业部发布了11月供需报告,其中,巴西大豆产量增加4.2%至5200万吨,阿根廷大豆产量预估维持不变,全球大豆期末库存维持较高水平,但因飓风等因素,美国大豆产量下调了3.1%,全球大豆期末库存下调2.1%。巴西大豆产量下调了310万吨,阿根廷大豆产量下调260万吨。
其中,中国产量下调783万吨,全球大豆期末库存下调255万吨,全球大豆期末库存下调75万吨。
由于美国大豆产量增加,而中国大豆压榨也随之下调,且由于国内养殖行业亏损,使得企业蛋白粕库存较低,部分企业加大了大豆进口,也导致国内大豆和豆粕库存逐渐下滑。据了解,我国港口大豆库存总量约为747万吨,较9月底的655万吨下降约50万吨。
目前,国内港口大豆库存处于较高水平,而且部分油厂豆粕胀库停机,豆粕库存较高,华东和华北的油厂出现了豆粕胀库现象,尤其是华北地区。国内进口大豆供给充足,油厂库存不断攀升,不利于豆粕价格上涨。
目前大豆市场依然存在较大供应偏紧的局面。据统计,10月22日当周,国内沿海地区油厂进口大豆总库存为658.54万吨,较上周的695万吨增加81.86万吨,增幅为4.55%,较去年同期的409.65万吨增加109.20万吨,增幅为18.3%。油厂大豆库存处于历史高位,处于较高水平,另外美豆产区天气仍干旱,大豆产量担忧仍存,美豆价格下跌空间有限。