周二在豆油期货上涨至14000元/吨后出现小幅回落,下午平仓,最终报收4600元/吨。豆油与豆粕同属于豆粕、菜粕的关联性较大,两者主要与玉米、豆油、棕榈油、菜籽油有关。
豆油的主要出口国是巴西,2021年7月25日,USDA报告将美国大豆新作出口销售预估下调70万吨,这将对美豆及美豆形成较大的压力。不过,豆油与美豆的关联性较强,二者受美豆产量变化影响较大,两者共同影响豆油的上涨高度也有限。
南美大豆的种植、生长和收割影响大豆的产量,将间接影响大豆的产量,进而影响大豆的价格。
美国农业部报告预计2021/2022年度阿根廷大豆产量为5800万吨,比上月预计的5900万吨减少50万吨。巴西大豆产量预估为1.187亿吨,比上月预估的1.231亿吨增加50万吨。
巴西产量下调的主要原因是大豆、玉米产量都出现了不同程度的下调。这主要是因为2021/2022年度大豆价格偏低,种植收益下降,农户改种大豆的意愿减少,尤其是在东北地区,农户改种大豆的意愿比较强烈。
根据AgRural公布的数据,巴西大豆产量预计为9610万吨,比上月预测值调低70万吨,但仍比上年提高了5%,创下新纪录,这也令大豆价格利多。
USDA的预测还显示,2021/2022年度巴西大豆产量将达到1.253亿吨,比上月预测值调高100万吨,也是有史以来首次突破这一数值。在巴西,大豆产量预计为1亿吨,比上月预测值调高100万吨,比上年度调高100万吨,也是有史以来首次超过这一数值。在阿根廷,大豆产量预计为5100万吨,比上月预测值调高100万吨,也高于上年度的5700万吨。
上述南美大豆的预测数据给美国大豆带来一定的压力。目前,美国大豆收割工作已经完成了120%,远远超过了往年同期。2021/2022年度美国大豆供应市场的不确定性对美国大豆市场有着较为重要的影响。
美国大豆出口步伐放缓
从目前公布的月度出口数据来看,美国农业部数据显示,截至6月7日当周,美国2021/2022年度大豆出口检验量为1,112,353吨,低于之前一周的1,092,669吨,也低于之前一周的1,100,867吨,也低于2020/2021年度同期的1,484,602吨。
虽然本周出口检验量虽然低于之前一周的650,但是依然比去年同期高出20%以上。据美国农业部发布的6月份全球大豆供需预测报告显示,由于印度需求旺盛,今年全球大豆期末库存将为1600万吨,略高于上年的1130万吨。
从全球大豆供需格局来看,新季大豆产量下调,全球大豆期末库存下调,全球大豆库存消费比由上年度的6.4%调低到了7.4%,较2020/2021年度的5.2%调低了1%,全球大豆库存消费比降至3.6%。
美国大豆产量预期调高,出口步伐放缓
美国农业部将2021/2022年度美国大豆产量预估下调到9970万吨,比上月预测值调高100万吨,比上年度增加120万吨。由于出口需求旺盛,期末库存调低到910万吨,比上月预测调高100万吨,比上年度增加100万吨,也高于上年度的920万吨。
尽管出口量增加,但是由于收获进度缓慢,大豆产量仍将低于上月预测的9630万吨。