2900点左右时,专家推测,除非后续通胀问题如期得以解决,才会产生行情发动。因为经济衰退没有什么变化,在低油价的情况下,农产品从低位开始止跌反弹,无论是巴西还是阿根廷,油脂行情都在此。巴西大豆、阿根廷大豆丰产,此时遭遇买盘打压,需求强烈,油厂也在抢购大豆,这一轮上涨行情,因为一季度巴西大豆装船约9.53万吨,同比增加29%。阿根廷大豆在玉米、小麦、油菜籽等农产品中,收获率高达96%,涨幅最大。
由于天气因素等,2900点以下时间段南美大豆仍不缺大豆,这波上涨行情最为短暂。我们并没有对南美大豆产能的开播决定,但可以确认的是,美国农业部在9月供需报告中将巴西大豆产量下调至1.20亿吨。这对于南美大豆丰产并不意外。
3900点之后,南美大豆作物仍没有完成播种,大豆面积将在9月和10月面积。巴西大豆目前的种植面积在1.78亿亩左右,仅占阿根廷大豆的1.5%。美国农业部在10月和11月供需报告中,把产量上调10万吨至1.00亿吨,这使得市场担心巴西大豆产能减少。
10月10日当周,美国农业部报告新增了200万吨的季度库存,增加至537万吨,为近一个月来最高水平。据美国农业部数据,2016/17年度(始于9月1日)的美国大豆库存预估为7250万吨,这意味着大豆库存有望在明年继续增加。而季度库存预估为9720万吨,较去年同期增加347万吨,创历史纪录。
美国农业部9月10日预计2016/17年度大豆产量为1.39亿吨,较9月预测的1.4亿吨增加110万吨,这意味着美国大豆产量将超过美国农业部9月预估的1.39亿吨。美国农业部在10月供需报告中预测大豆产量为1.34亿吨,比9月预测值高出130万吨,但是低于美国农业部10月供需报告中预测的1.38亿吨。
南美大豆增产,这对于南美大豆来说已经是不可小觑的。
目前阿根廷大豆库存已经连续十周下降,自8月以来累计减少近100万吨,降至1073万吨。近期阿根廷大豆装运也有所加快,在上周出口创下15万吨的新高后,本周出口量也有所增加。
从阿根廷大豆出口来看,目前正值阿根廷大豆收割期,南美大豆正值高峰期,对于南美大豆产量进一步增加有必要。从去年开始,阿根廷大豆出口量明显增加。截止8月10日,巴西大豆出口装船量达到454万吨,同比增加4%,阿根廷大豆出口量为460万吨,同比增加22%。
本周美国农业部将公布8月的种植意向报告,美豆产量可能会再度下调,大豆价格可能会迎来一波上涨行情。但是总体来说,9月份仍有较大的库存量,大豆库存下降,这对大豆价格起到了支撑作用。
豆粕、豆油等油料期货价格上涨,这对豆粕也是利好,提高大豆种植率,提高豆粕的种植收益。但是受需求旺季的支撑,价格持续上涨的可能性不大。
美豆种植面积将下调,而豆粕需求预期偏乐观,这是粕价上涨的基础所在,故而未来粕价继续上涨的可能性较高。
2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5700万吨,比10月份增加近200万吨,比上年同期增加近300万吨,所以未来几个月,国际大豆价格会上涨,这也是支撑豆粕价格上涨的因素之一。
大豆进口将会增加,我国为了对美国大豆的需求加大,就加大进口南美大豆的需求,因为我国是世界第一大豆进口大国,而我国需求量不多,加上进口美国大豆占我国的份额,相当于“肥肉”,而进口巴西大豆主要是从美国进口。