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本周一,黑色系商品期市迎来暴跌行情。中大期货黑色金属研究员张笑金表示,虽然铁矿石、焦煤价格在昨日止跌反弹,但钢厂补库需求依然较弱。需求的不确定性主要来自于需求的减少,一方面是疫情影响下的需求坍塌;另一方面是高炉检修减产,钢厂处于逐步减产状态。这两点均利空铁矿石期货,因为铁矿石价格的持续走弱,使得钢厂在铁矿石价格止跌反弹的过程中,表现的非常抗跌,钢厂备库热情非常高。
此外,随着钢厂利润下滑,钢厂的生产积极性也有所减弱。据统计,2月中旬钢厂高炉开工率降至86%左右,周环比下降1个百分点,同比下降近2个百分点。高炉开工率下降导致螺纹钢产量大幅下降。4月中旬钢厂高炉开工率降至91%左右,是今年以来的最低值,较去年同期下降近15个百分点。
高炉开工率下降是钢材供应明显下降的主要原因。兰格钢铁网最新报告显示,1-2月,全国高炉开工率环比下降5.61%,月环比下降8.08%。目前全国高炉开工率已接近去年同期水平,即使在春节后开工率的低点,也已经达到历年同期高位,3月中旬螺纹钢产量才回到100万吨以上,处于年内偏高水平。
根据兰格钢铁网的调研情况,全国主要港口到货量已经连续3周保持在高位。近两周,近两周受疫情影响,港口到货量已经下降至110万吨左右,有利于港口铁矿石库存的持续下行。
值得一提的是,近期钢铁行业PMI指数连续3周处于枯荣线下方。从5月下旬的44.8跌至50.6,这意味着,当前企业对于今年的景气度没有太大的信心。
焦炭企业产量下降意味着铁矿石需求下降。根据Mysteel调研的163家钢厂样本,2月中旬国内110家独立焦化企业的开工率为78.94%,周环比下降2.15%。据统计,2月下旬焦炭企业开工率降至78.34%,周环比下降1.06%,同比下降1.73%。而上周国内100家独立焦化企业的开工率为78.31%,周环比下降0.42%,同比下降1.27%。
海外钢厂仍有较强需求
从海外疫情来看,近期海外疫情反弹明显。由于海外疫情二次反弹导致全球范围内铁矿石需求下滑,当前全球疫情尚未得到有效控制,并且各国开始从中国获得确诊病例,这意味着海外钢厂的需求正在受到抑制。与此同时,海外疫情反弹带来的不确定性亦对钢材需求造成一定的影响。
从海外钢厂的需求来看,近期美国高炉开工率继续上升,但上周铁矿石日均产量为931.12万吨,为近4个月来的最高值。目前海外疫情在海外疫情蔓延并未结束,反而导致海外钢厂开工率持续上升。
根据Mysteel的调查,26家钢厂产能利用率为73.14%,环比上升1.05%。其中,163家钢厂产能利用率为83.49%,环比上升2.15%;126家钢厂产能利用率为81.73%,环比上升1.25%。这意味着海外疫情反弹后,海外钢厂需求快速上升。另外,海外钢厂产能利用率的上升主要受到海外疫情反弹的影响。
国内外供给端受海外疫情的影响,供应端的扰动亦将导致价格走势相对复杂。