1月10日,光大期货鲁证期货发布研究报告称,短期来看,供需因素将主导油价震荡。预计,美元汇率仍将相对坚挺,且油价短期内或将窄幅震荡,操作上,建议多单持有,多单继续持有。
11日,原油期货主力合约价格收盘下跌0.42%,报378.4元/桶;布伦特原油期货主力合约价格收盘下跌0.55%,报31.62美元/桶。
受到OPEC+12月产量下降的影响,预计明年油市供应将趋于宽松,油价有望上涨,因此,短期内,预计油价将维持宽幅震荡。而考虑到当前国内油价处于相对低位,油企未来的勘探开发投资规模大概率增加,因此,我们预计明年国内油价或将呈现震荡上行的走势。
据国泰君安期货研报,原油、煤价仍将在区间震荡。原油将以震荡为主,6月开始进入下行通道。从市场逻辑来看,油价下跌到支撑位,引发通胀预期回落,需求增速放缓,供应偏紧推动价格持续上涨,此阶段,原油价格有望回升。
多因素联动下,油价已重回上行通道
虽然原油价格底部已经筑成,但鉴于利好驱动作用渐显,油价持续上涨的动力已被市场高估。
海通期货能源化工分析师杨安表示,从基本面上看,目前,近期油价持续反弹的动力主要来自宏观及地缘政治的扰动,市场继续呈现紧平衡状态,但原油市场的主要矛盾在供需紧平衡,供需基本面仍偏弱,因此油价依旧维持宽幅震荡的走势。
油价已经重回上行通道
供应端来看,杨安认为,目前油市整体供应依然偏紧,但同时伊朗核谈判进展顺利,伊朗和委内瑞拉受到干扰的情况下,供应仍有增加的可能。另外,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,目前原油需求增长放缓,伊朗增加的产量需要弥补这一缺口,同时沙特以及阿联酋等国家明年会弥补这部分缺口,因此,整体供应仍有增加的可能。
需求方面,杨安表示,预计明年全球原油需求仍将增长,2022年仍会以乐观的态势。
此外,杨安表示,自2020年年底以来,全球经济增长放缓,能源需求疲软,因此油价持续走低,需求端支撑油价持续走高。
综合上述因素来看,杨安认为,全球能源消费结构的变化是一个不可忽视的事实,除了亚洲地区外,其他地区石油消费仍未好转,因此当前原油价格继续反弹的可能性较小。
这或许意味着,原油价格未来的走势将更多取决于供求关系的影响,在这种情况下,油价将相对于其他商品价格走势更为重要。
李彦杰认为,全球原油供应方面,杨安认为,OPEC+增产不会导致油价大幅上涨。如果市场看涨情绪继续升温,OPEC+减产以及全球原油供应收缩对油价的推动作用将加强,这将导致油价相对于其他大宗商品价格表现出更强的竞争力。
因此,杨安认为,随着全球原油产量增加,美国、加拿大及加拿大等产油国产量将受到一定程度的影响,OPEC+持续减产可能导致油价偏强运行,但随着沙特产量的继续增加,以及对美伊问题的紧张局势加剧,油价也会相对于其他大宗商品价格的表现较为强劲。
杨安认为,不过,从全球经济复苏的进程来看,全球油价也有持续上涨的可能,因为全球宏观经济复苏前景改善,全球石油需求预期强劲,因此对油价的支撑作用逐渐减弱。