一:【刘鹤亮相:先前出席博鳌亚洲论坛的发言,上合中国证券投资基金协会与美联储理事布雷纳德的线下见面】
去年疫情期间,美联储启动了一系列托底政策,一度引发对经济前景担忧的担忧,但是今年,美联储的一举一动改变了市场的神经,这使得美联储的一举一动成为市场关注的焦点,也使得市场对美联储可能推出货币政策可能性的担忧得到了缓解,然而对于风险偏好的淡化使得美股出现了剧烈波动,因此不少机构认为美联储开启新一轮宽松周期的可能性加大,美联储的政策空间将是有限的。
美联储也宣布,自4月起,暂停从金融市场购入美国政府发行的国债,并将其纳入抵押贷款支持证券(MBS)中,这意味着美联储可以在未来的某个时候使用MBS购买美国财政部的国债,这就是第一批释放购买债的。但是市场上出现了一个声音,那就是美联储可能需要放慢购买速度,而且在购买之后会有一个比较长的一段时间来控制通胀。
二:【财政政策发力,通胀仍有望筑底】
2020年4月15日,在中央经济工作会议召开之后,中央经济工作会议提到:“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”
从中央经济工作会议的表态来看,稳地产、稳外贸是当前我国经济工作的重要“稳字当头”。据中央财经委员会办公室副主任韩文秀表示,下一步,人民银行将坚持稳字当头,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
其实,本次会议对于后续政策的定调,跟以往会议和定调完全一致,属于首次提及房地产,因此这次会议内容也只是简单地提及了房地产。而从之前发布的政策表态来看,并没有进一步明确提及房地产,所以,“要推进保障性住房建设”这个词在本次会议的表态中已经开始有所体现。
从会议内容来看,虽然近期央行“放水”,但是“房地产金融政策要松紧适度”,而且点了很多字,这说明其实2022年的货币政策是松紧适度,还是偏向宽松的。如果央行还没有调整流动性投放,那么那么在本次会议中,我们需要警惕的是资金面和信用风险,同时也要关注流动性管理和表外融资。
有分析认为,会议的内容可能不是十分明确,上调存款准备金率释放了“稳增长”的信号,但目前从历史情况来看,金融市场并没有给出很明确的“放松”信号,因此对资金面的关注并没有太多关注。
孙国峰认为,在此次会议中,稳健的货币政策要更加灵活适度,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,使贷款市场利率下行,同时,运用结构性货币政策工具,通过公开市场操作和MLF操作等方式,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行。