据对冲基金:金融期货交易今年以来遭遇资金问题
截至5月31日,全球市场上的期货合约总数达3168只,而2013年的纪录则达到了近660只。不过,4月之前,期货市场的资金很难对冲到期交割,随后就出现资金流动,对现货市场形成冲击。实际上,今年以来,随着仓单问题的加剧,市场的波动也随之加剧。
业内人士认为,今年以来,商品期货市场的波动可能受到国内外宏观经济数据的影响。在5月之前,国内经济增速可能低于预期,导致商品期货市场出现大幅波动。而今年1-5月,商品期货市场波动最大的阶段已经过去,加之部分大宗商品现货企业、石油企业之间的联合减产,全球供需平衡表仍在不断失衡。在近期,尤其是9月之后,随着宏观经济数据不断向好,投资者会对大宗商品的价格前景有所预期,对远期期货价格的预期有所改善。
多位业内人士指出,尽管国内经济基本面仍然非常坚挺,但今年大宗商品市场的波动可能会相对较大。在国内宽松的货币政策下,商品期货交易受到较大的冲击。从持仓数据来看,5月之前,国内大宗商品市场在2月底出现明显的减仓。5月之后,在国内经济稳中向好的政策推动下,商品期货价格出现了回暖。
据生意社商品分析师分析师介绍,今年二季度,国内大宗商品市场整体处于回暖的走势。一方面,投资者对美联储收紧政策的担忧缓解,经济出现企稳回升迹象,美联储开始降息,且市场认为美联储不急于降息,缓解了市场对经济企稳的担忧;另一方面,大宗商品的价格对国内商品价格的影响也相对较小。国内大宗商品的价格上涨和去年三季度的大跌有一定的同步性。另外,随着央行货币政策的宽松,大宗商品价格有望出现企稳。
在他看来,近期大宗商品价格上涨幅度较大,并不是市场所担心的。从市场风险的角度看,当前市场投资者并不乐观,但总体上,大宗商品市场目前总体趋于稳定。
对于大宗商品市场来说,方正中期期货分析师霍雅文表示,当前我国经济下行压力大,货币政策空间也较大,国内经济下行压力大,对大宗商品的需求存在抑制。
霍雅文认为,在大宗商品市场当前价格萎靡的环境下,商品价格出现上涨,尤其是今年三季度以来,价格总体上呈上涨走势。具体来看,7月份,由于疫情等原因,中国工业品、农产品价格出现明显下跌,工业品价格也出现明显回调。从这个角度看,大宗商品价格调整的过程将较为曲折。
据悉,为防范大宗商品价格波动风险,抑制过度投机炒作,防止市场价格出现较大波动,维护市场稳定,从而保障市场供应,中国证监会已经出台政策规定,符合条件的,在适当的时候,允许部分企业配备专门的期货团队,开展期现货市场反向交易,或者开展反向交易,抑制过度投机。
霍雅文说,由于大宗商品的价格波动,相关企业应当坚决维护正常的生产经营,保证企业的正常生产经营,不得恶意炒作,不得盲目扩大产能。此外,国内大宗商品期货市场发展时间较短,前期运行较为平稳,有利于风险管理、套期保值等方面的发挥。
混沌天成研究院分析师孙伟志也表示,市场各方均对商品价格未来的走势和趋势有较为充分的预期,预计今年三季度,大宗商品价格或仍有上涨空间。
“随着全球经济复苏、全球货币宽松格局逐渐明晰,以及国内基建投资大幅回升,市场对于商品需求增长的预期开始不断增强。
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