截至3月18日当周,ETF持有的黄金数量降至337吨,为10年来的最低水平。
今年1月,黄金价格突破了1050美元/盎司,并创下历史新高。最近,黄金市场整体走强,也是黄金市场人气旺盛的结果。美国众议院议长佩洛西上周五就一项长达近五年的刺激计划,呼吁美联储提高利率,以遏制病毒的传播,且要求国会更迅速地采取行动。
当前,全球股市均出现较大幅度上涨。黄金市场主要的涨势主要有三方面的原因:一是美联储实行“无限量宽松”政策,美国联邦储备理事会(FED/美联储)预期今年将进一步降息,黄金价格因此受益;二是受地缘局势紧张的影响,国际油价创历史新高,需求增加导致金价上涨;三是欧美央行降息降准,带动资金涌入美元、避险情绪推升金价;四是地缘政治局势紧张,美股接连熔断,避险情绪加剧;五是美元大幅走低,使得黄金价格出现大幅上涨。
美元指数上周五延续跌势,创2017年12月以来的最大单日跌幅,美股标普500指数从最高收盘点位下跌2.9%,纳指创下1999年以来最大单日跌幅,金价上周出现大涨,美股标普500指数也创下2011年以来最大单日涨幅。
在此背景下,美元指数在短暂冲高后再度回落。分析人士认为,由于美联储议息会议已经明朗化,使得美联储的态度偏向鸽派,而由于目前美联储的抗通胀力度已经非常低,短期内不太可能升息,且美债收益率曲线仍然面临着通缩的压力,而美元指数面临着的最大下行压力。
值得一提的是,上周,黄金价格一度反弹至1260美元/盎司上方,主要原因是美联储宽松政策,通胀预期增强,以及特朗普政府下调了通胀目标。虽然近期美联储已经明确表示将持续较长时间,从而刺激美国经济,但美元指数仍是金价反弹的最大推手。
国信期货分析师表示,由于近期股市的上涨,使得美联储对于通胀的关注度大幅上升,美元指数持续走强,导致黄金价格出现持续回调。
中长期来看,一方面黄金价格还需要关注通胀,另一方面美联储的鹰派立场和当前全球央行的宽松预期都使得贵金属和美元价格具有吸引力,价格下跌则美元指数反弹。
美元和黄金正相关性较为突出
尽管美联储一再强调将持续较长时间,但市场还是对于美联储持续加息的预期进行了讨论。
有市场分析师认为,与黄金价格的相关性已经明显上升。
“美联储首次加息的时间预期较好,而加息的幅度也较少,这意味着对于美元和黄金的相对偏好依然较好。美元走强也对贵金属产生了一定的压制作用。”
不过从经济基本面来看,美联储近期鹰派表态,使得市场担忧美联储或在6月进行首次加息,市场对于加息的预期进一步增加。
因此市场将长期看好美元和黄金,作为避险资产的黄金同样受避险情绪的影响。
瑞银财富管理公司的投资策略师认为,美元和美债收益率的走势将会成为影响金价的最重要的因素,当美联储利率路径趋平时,黄金的表现会更好。
他指出,当前的美元走势较前期更加凌厉,尤其是一度自2017年以来首次突破2000美元/盎司关口,这使得黄金的避险需求大幅上升,对金价产生明显的压制作用。