2020年3月15日(周四),国内商品期货夜盘多数上涨,甲醇期货涨幅明显。
据中宇资讯报道,昨日甲醇期货主力合约震荡收涨,日内涨幅超3%,创4月23日以来最大涨幅,主要受此因素推动。
甲醇市场多空并存
基本面上,进入3月,以伊朗出口到中国为例,中国仍在进口伊朗原油,预期明年伊朗出口将增加,整体供应较为充裕。
烯烃需求相对疲软
从基本面上看,MTO开工率的高企对甲醇的需求造成影响,从而导致甲醇价格持续走弱。其中,江苏恒盛MTO装置意外停车,导致MTO开工率走低。从目前情况看,下游企业库存在80万吨以上,再加上市场烯烃需求较差,在一定程度上造成了MTO利润持续走低。
同时,新装置投产时间推迟,国内货源供应压力较大。烯烃装置检修后供应偏紧,对甲醇期货价格构成支撑。
截至3月15日,甲醇港口库存为222.5万吨,较3月9日的246.3万吨增加29.65万吨,增幅为29.79%。
另外,MTO开工率及库存明显下降,造成甲醇价格持续走弱。截止3月15日,国内MTO装置整体开工率为72.27%,较3月8日的77.02%下降0.63%,降幅较2月9日下降0.68%。同时,内地MTO装置开工负荷维持在高位,亦使得甲醇现货供应压力不大。
从利润角度看,尽管上游的甲醇价格近期处于高位,但甲醇生产利润依然不低,在一定程度上制约了甲醇期货价格走强。
除此之外,宏观经济形势不佳,经济运行不佳也使得MTO企业开工率继续下滑,加之山东、河北、江苏等地疫情影响开工率并未见底,导致整体甲醇价格进一步下跌。
从装置情况来看,神华宁煤、四川能投、蒲城清洁能源等多套装置停车,加之春节临近,西北等地环保趋严的大环境使得甲醇的开工负荷下滑,从而对甲醇的需求有所下降。截至3月15日当周,西北地区的煤制甲醇开工率为83.76%,较3月9日下降2.17个百分点,而西北地区的煤制甲醇开工率为74.35%,较3月9日下降1.45个百分点,后期西北地区的煤制甲醇开工率可能进一步下降。
不过,港口库存却相对稳定,数据显示,3月14日当周,华东、华南地区的进口甲醇库存为120.31万吨,较3月9日当周下降0.09万吨,较去年同期下降4.43%。
因此,甲醇的供应依旧存在较为宽松的预期。
需求方面,截至3月15日当周,国内甲醇传统下游甲醛、二甲醚、醋酸以及MTBE等处于开工的高位,而甲醛等二甲醚、MTBE等处于开工的低位,下游烯烃等装置均处于检修的状态,甲醛、二甲醚等的开工率将处于较低水平。
从目前来看,甲醇基本面正在发生着变化。
二甲醚是甲醇的传统下游,而二甲醚是甲醇的传统下游。二甲醚是二甲醚和MTBE的主要下游,其中,二甲醚是甲醇的传统下游。MTBE是甲醇的传统下游,二甲醚是甲醇的传统下游。而醋酸是甲醇的传统下游,虽然甲醇的库存处于较低水平,但由于甲醇装置整体开工率较高,开工率出现上升。而MTBE的开工率较低,主要原因是因为甲醇价格较低,甲醇的需求相对稳定,从而导致甲醇价格有较好的支撑。