近期市场的看跌情绪十分浓厚,在美国能源信息署(EIA)公布供需报告后,油价出现了小幅下跌,但美油、布油及WTI价格在50美元/桶-75美元/桶之间窄幅震荡,当前油价有望重新回到60美元/桶上方。
当然,原油生产商的股价也受到了地缘政治的影响,比如伊拉克、安哥拉、委内瑞拉等,短期内油价因为沙特与俄罗斯的价格战而大幅下跌,出现了大跌行情,此前受到OPEC减产减产协议的刺激,以及特朗普加推油价大幅上涨,而受到最近油价下跌的影响,美国页岩油生产商纷纷重返生产,产量的增长会抑制油价的上行空间。
而今年国际油价在46-52美元/桶之间波动,波动幅度巨大,主要原因有三个:一是OPEC减产、地缘政治风险、OPEC减产协议等,二是美国页岩油产量的大幅度增长,由此影响油价的下行空间。
第一,美国新冠肺炎病例的激增。2020年2月,美国单日新增确诊病例超过300万,达到19.6万。新增死亡病例是2020年3月的14.8万,创疫情爆发以来的新高。
第二,世界各国都在呼吁救市。我们认为世界原油市场自身都已经处于供应过剩局面,即便全球的原油生产受到疫情的冲击,也很难在短期内恢复,而且当前的需求下降已经在一定程度上减弱了原油市场的反弹幅度。
第三,拜登将会对能源需求加码。随着美国对高油价施加压力,拜登可能会对其能源业加码,而不是通过削减石油产量来支持能源价格,从而加剧了美国能源产业的竞争,使得原油价格的上涨空间不断被压缩。
随着原油需求复苏,原油价格下跌的幅度也会越来越大。
最后,多国疫情升温,油价的上涨也是需要成本支撑的。
现在疫情已经结束,各国开始为加油站和相关企业购买燃料,但是油价已经处于历史高位,多国也因为无法支付经济成本而爆发经济危机,因此会抑制油价的上涨,在一定程度上降低了全球的原油消费需求,从而使得原油价格的上涨空间会被压缩。
如果各国的防疫措施更加到位,会出现各国的经济危机,在短期内油价的上涨是非常困难的。
综合以上分析,油价上涨本身不是一件好事,但是油价涨幅非常大,带来的财富效应才会有所体现。
当前国际油价维持在45-50美元/桶之间,所以说对于一些真正的投资者来说,通过期货市场来进行投资的时候,有一些基础的因素可以帮助投资者们投资更多的油种。
对于油价上涨有两个考虑因素
一、全球经济下行趋势,油价未来的走势如何?
从目前国际疫情和疫苗的发展的趋势来看,全球经济下行已经开始显现,根据《卫报》所发布的全球制造业PMI数据显示,全球新冠肺炎累计确诊病例突破4亿,死亡病例超过4亿,这是自2013年以来的最高数字。目前全球已经有310万个国家和地区启动了第五轮疫情救助计划,根据《卫报》所发布的全球制造业PMI数据显示,美国新增病例近800万例,死亡病例超过1000万例。而就在前几天,美国政府宣布将向全美70多万人发放每周600美元的额外失业救济金。
美国经济持续复苏,因此原油需求明显增强。
当前国际疫情依然呈现多点开花的特点,虽然各国的疫情有所好转,但是疫情仍在不断升级,美国的单日新增确诊人数再创新高,美国的累计确诊人数也维持在4000万以上的水平。