自2022年1月3日国内豆粕期货再次刷新高点后,短短三个交易日内豆粕期货继续上涨近10%,刷新纪录新高。其中,2月11日,豆粕1601合约期价单日最大涨幅超过5%。自2月8日以来,豆粕1601合约涨5%,最高涨幅达到7%。
目前,豆粕现货市场较去年同期的近3年同期平均水平高出1.2%左右,豆粕期货上涨的主要原因是前期库存较低,供应偏紧,供应偏紧的状况持续。同时,美豆市场仍处于关键的出口季节,出口进度十分顺利,随着巴西大豆收获完成,出口量将增加,美豆市场将延续强势格局。
自去年11月底以来,美豆出口形势强劲,在4月USDA公布的出口销售报告中,出口量同比大幅上升至2440万蒲,而国内销售量同比则减少了298万蒲,令美豆出口形势持续。虽然巴西大豆播种基本结束,但是仍将面临播种面积增加,而国内需求方面同样面临天气炎热的问题。在这些因素的共同作用下,美豆价格很难走出持续上涨的行情,后期继续上行的概率较大。
全球大豆供应处于偏紧格局,国内大豆进口预计继续维持910万吨的水平,如此一来,国内进口大豆到港量也不会受到太大的影响。在需求方面,近期生猪、家禽等养殖业的复苏或将刺激豆粕需求。但由于进口大豆到港量相对较大,将抑制国内豆粕的上涨空间。
本周一,豆粕期货主力1601合约期价创下了近3年来的新高3336元/吨,当日收报3348元/吨,较上周五上涨24元/吨或3.79%,主力合约1601期价单日涨幅达5%,创下了2014年以来的新高3359元/吨。其中,2月11日,豆粕1601合约期价收报3340元/吨,较上周五上涨46元/吨或2.39%,主力合约1601期价单日涨幅达5%。而今年的两广地区的油厂开机率较高,为稳定豆粕库存,贸易商也开始挺粕价格,而下游饲料养殖企业普遍看好后市,认为豆粕价格上涨动力足,因而纷纷订购了豆粕现货,随买随用。随着本周一,美豆收割完成,CBOT大豆期价迎来近3年来的首次上涨,也在一定程度上缓解了国内大豆供应紧张的局面。
受国内外豆类期货集体上涨带动,上周五,国内豆粕期价亦触及前期高点3850元/吨,豆粕现货供应偏紧局面得到缓解。另外,豆粕在饲料需求方面也有一些利好。其中,生猪养殖业的复苏和鸡蛋价格的下跌对豆粕饲料需求产生一定刺激作用。生猪存栏量也在缓慢增加。据农业部数据,3月生猪存栏量为38961万头,环比增长3.2%,同比增加3%;能繁母猪存栏量为42888万头,环比增加3.8%,同比增加3.5%;生猪存栏量为32737万头,环比增加3.2%,同比增加2.5%。
另外,近期阿根廷出口大豆数量锐减,另外,美国大豆船期报价本周也是偏低的,我国进口大豆的成本在3050元/吨附近,国内油厂豆粕库存不断增加,而国内豆粕库存和豆粕供应紧张局面短期仍难以缓解。从相关的报道来看,南美大豆产量的增加,以及阿根廷大豆产量的增加,有助于豆类价格的回落。
对于后市的判断,菜籽粕方面,USDA种植意向报告中对南美大豆产量预期值比上年度减少15%,由于巴西大豆产量预期较高,因而美豆产量预期维持在1000万吨上方,但对国内大豆需求的利空影响并不明显。