从日线级别走势图上来看,原油价格短期呈现低位震荡,目前运行在20日均线下方,由于昨日原油价格跌破了20日均线,回调的风险加大,因此原油价格当前的趋势会更加明显,因此短期的跌破20日均线的可能性很大。昨日原油价格继续在低位运行,短期还有回调的可能性,但是整体向下的概率较大。从均线的趋势上来看,昨天原油价格一度破位下跌,短线向下的风险比较大。短期内原油价格将维持在20日均线附近运行。目前来看原油价格的弱势不会影响整体趋势的上涨,原油价格主要的上行趋势不会改变。
在10月1日,美国5月PPI同比上涨3%,PPI同比上涨3%,均高于预期。美国5月核心PPI同比上涨2.6%,高于预期,涨幅扩大。OPEC和非OPEC国家非美减产协议的结果对油价形成一定的利空,利空对油价形成一定的利多。从宏观上看,美国经济数据好于预期,原油需求端仍然好于预期。
从产业链上来看,昨日美股下跌导致原油和油价出现了一定的分化。基本面上,欧佩克+减产协议对原油需求存在较大的支撑作用,而中东等国油价存在较大的下跌压力,因此美股虽然仍然在探底,但是原油的基本面已经出现了明显的改善,因此油价短期会出现反弹的可能。此外,美国制裁伊朗,伊朗原油供应依然存在压力,因此这对油价形成一定的支撑作用。
从需求端来看,前期虽然原油价格处于低位,但是在油价下跌后,下游的需求并没有出现明显的好转,因而对油价形成了一定的利空,这也会对油价形成一定的利空。总体上来看,未来原油价格将继续下跌。
图为美国能源信息署(EIA)美国原油产量及库存(万桶)
从供应端来看,供给方面,由于美国减产的临近,并没有继续减产,因此对油价形成压制。需求方面,在高油价的背景下,汽车行业需求不旺,炼厂开工率难有好转,汽油消费的增加对油价形成一定的支撑作用。
从需求端来看,今年以来,因全球经济衰退、大宗商品价格大幅下滑等,油品需求较低,因此未来油价上行空间或有限。另外,在OPEC+减产协议执行顺利的情况下,美联储加息预期再起,美元指数不断走弱,利好油价走强。
SC与原油价差呈现出明显的非OPEC国家原油产量及出口量的同比下滑。具体来看,由于原油大幅下跌,叠加进口成本下跌,近期原油进口利润较高,进口成本下移。另外,港口地区恒力和宝丰二期炼厂均已于本月11日加工完毕,在检修期间内国内现货市场供给依旧偏紧。目前市场走势,本月基本面利好明显,预计后期进口到港压力偏弱,但有迹象显示,进口商船货到港压力较大,导致近期两地价差缩窄。
由于亚洲原油消费出现明显的改善,叠加原油进口成本有所抬升,欧美原油贴水持续扩大。虽然从基本面来看,国内进口量有小幅回升,但整体仍处于相对高位水平,原油进口利润仍处于历史低位。
综合来看,未来原油走势,市场的主要关注点在于沙特原油减产和OPEC+减产协议执行情况以及全球库存消费回升情况。另外,从当前中东产油国持续的减产协议来看,阿联酋减产和沙特减产的协定效果仍存在。