消息面:(1)美元指数上周五跌0.5%,盘中触及去年11月以来新低94.50,美国消费者信心指数降至10个月低点,显示出美国经济增长疲软的状况,而且美国商务部周五公布的美国7月工业产出月率下滑0.2%,创下2011年10月以来最大跌幅。中国6月制造业采购经理人指数(PMI)为59.7,连续第二个月低于临界值50,刷新2018年10月以来最低水平,这表明中国经济正在衰退。
(2)伦铜现货价为667.5美元/吨,较上日下跌4.7美元/吨,伦铝现货价为363.2美元/吨,较上日下跌0.9美元/吨。
(3)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报贴水70-贴水20元/吨,平水铜成交价格37400元/吨-37460元/吨,升水铜成交价格37300元/吨-37540元/吨。沪期铜窄幅震荡,持货商报价积极,下游企业按需补货,昨日成交活跃,平水铜低至贴水20元/吨。
上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水40元/吨,平水铜成交价格37410元/吨-37460元/吨。隔夜伦铜窄幅震荡,沪期铜再次创新高,价格受到美元指数的提振。当前市场对中美两国经济韧性以及避险情绪增强,美元指数承压,叠加市场对中国经济形势,预期中国央行将继续降准。
宏观面上,我国经济数据表现良好,中国7月官方制造业PMI为51.5%,比上月回升0.2个百分点,为今年以来的最高水平,显示国内经济增长力度有所增强。同时,中国6月财新制造业PMI为51.9,为今年以来的最高水平,均高于6月。中国6月非制造业PMI为53.6,较上月回升0.2个百分点,为今年以来的最高水平。
另外,美国6月失业率为4.9%,高于预期的4.9%,为去年11月以来的最高水平,表明美国劳动力市场的复苏仍然在继续,市场的通胀预期处于多年低位,这些都对美元构成支撑。
美国财政政策刺激力度加大,全球央行宽松预期升温
尽管美联储本月底公布的7月会议纪要显示,全球经济下行压力大为缓解,但多位美联储官员的言论支持了市场对美国经济衰退的担忧,认为可能已经在今年下半年实现。而随着7月美国非农就业报告表现亮眼,使得市场对美国经济衰退的忧虑略有缓解。圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储需要在秋季进行一次实质性的、相当规模的货币政策行动,来支持美国经济。波士顿联储主席罗森格伦周一表示,如果通胀持续疲软,并且美联储需要再次加息,他的支持是“没有理由相信的”。
本月早些时候,美联储一名官员暗示,如果通胀继续下跌,美联储需要每月削减资产购买规模100亿美元。随着通胀、就业和通胀数据良好,圣路易斯联储行长James Bullard也在同一时间表示,他预计美联储将在今年晚些时候加息。
然而,他认为美联储将开始缩减购债规模,直至2022年4月。在他看来,如果通胀继续上升,通胀预期将在2022年底之前上升,美联储可能会在年底之前达到美联储的通胀目标。
欧洲央行延长购债并暗示也许可能在2022年9月,此前市场预计欧洲央行将将宣布缩减资产购买规模,并在2022年1月开始收缩购债规模。