棕榈油期货行情价格走势近期偏强运行,因为目前棕榈油产量同比偏低,未来1—2个月出口将会继续减少。另外,出口受到疫情的影响,后期的棕榈油进口量将会减少。
自1月以来,马来西亚棕榈油价格持续上涨,7—8月持续上涨,8月到9月基本保持在每吨1070美元,且8月出口量创下最高水平。而8月以来棕榈油价格持续下跌,近两个月棕榈油价格已经下跌了25%,接近一年来的最低水平。根据相关机构的预估,2015—2016年1—5月棕榈油出口量为996500吨,较上年同期增加约70%。因此,今年的棕榈油产量预估为8400—9700万吨。虽然今年棕榈油产量有望增加,但增产也非常缓慢。因此,这无疑会对棕榈油价格造成不利影响。
棕榈油价格处于历史低位,并且油棕加工差一直处于历史中等水平,加之天气逐渐转热,榨油的产量有望下滑。因此,在9月的棕榈油产量同比偏低的情况下,棕榈油价格将会呈现出宽幅振荡。在价格缺乏趋势性上涨条件下,其上涨动能不足,并且中线的反弹空间将会比较有限。因此,笔者建议投资者在油脂价格缺乏趋势性上涨条件下,近期暂且观望。
近期,棕榈油价格持续上升,主要是受到马币贬值、出口增速放缓以及马来西亚精炼棕榈油产量下降的影响。当前,马来西亚棕榈油库存仍处于历史较低水平,且产量和出口分别为131.9万—141.4万吨。当前,棕榈油库存依旧处于历史较低水平,并且7月上旬到港数量偏少,棕榈油价格仍有一定上涨空间。
总体而言,棕榈油近月合约在油脂价格高位的情况下,短期反弹趋势比较明显。但从中长期来看,随着库存的下降,近月合约价格预计将呈现振荡下跌的态势。
图为马盘棕榈油月度库存(单位:吨)
本月马盘棕榈油价格上行,主要受马棕产量放缓、出口增长及库存下降的推动。另外,今年以来,随着马来棕榈油产量的增长,加之出口增长停滞不前,加之马来西亚棕榈油出口的放缓,9月的棕榈油库存数据将进一步走低。
从9月数据来看,马盘棕榈油产量增速也是有所放缓。据统计,9月马盘棕榈油产量为246万吨,同比增长13.3%。其中,马来半岛棕榈油产量为268万吨,同比增长21.1%。产量不及预期,令马盘棕榈油库存增长更加明显。
印度进口情况恶化
受全球贸易摩擦的影响,全球植物油价格的飙升与之俱来的负面影响也很大程度上会对棕榈油价格产生影响。由于棕榈油是全球第三大植物油,植物油是全世界第一大生产生物柴油的品种,与经济周期相关,而在生柴消费旺季到来之际,食用油价格可能会面临季节性上涨压力。
中国进口棕榈油有所减少
由于我国是棕榈油的进口大国,因此,在马来西亚进口的棕榈油中,棕榈油的价格具有很大的弹性,一旦国际棕榈油价格下跌,将直接影响我国进口棕榈油的利润,进而对国内棕榈油价格产生影响。
从9月数据来看,国内棕榈油进口数量同比增速明显放缓。随着近期国内棕榈油价格的大幅上涨,国内外棕榈油价差逐渐缩小,进口量开始出现季节性下滑。根据有关机构的统计数据,目前国内进口商正在积极补货,港口库存小幅增加,国内棕榈油商业库存水平较去年同期大幅回落。
图为国内外棕榈油商业库存
9月棕榈油进口量将降至年内低位
虽然近期棕榈油价格有所上涨,但据相关机构统计,我国10月进口棕榈油4万吨,环比减少2.1%,同比增加4.2%。